Ташкент, Узбекистан — В Национальном агентстве перспективных проектов Республики Узбекистан состоялась пресс-конференция, посвящённая проекту нового Закона «О рынке капитала», который предусматривает расширение перечня финансовых инструментов, развитие инфраструктуры рынка и совершенствование государственного регулирования.
В мероприятии приняли участие начальник департамента развития рынка капитала Саибжан Худайбердиев, начальник управления по регулированию рынка капитала Саулат Торешов и начальник отдела развития экосистемы и регуляторных инноваций рынка капитала Валерий Ли.
Худайбердиев отметил, что законопроект разработан во исполнение задач, определённых указом президента Узбекистана от 16 февраля 2026 года № УП–22 и постановлением президента от 4 марта 2024 года № ПП–109. В Послании президента Олий Мажлису и народу Узбекистана рынок капитала был определён как важный институциональный элемент экономического роста.
Среди поставленных задач — привлечение глобальных депозитариев на национальный фондовый рынок и принятие нового закона при взаимодействии с международными финансовыми организациями.
Торешов представил основные положения законопроекта и изменения, направленные на расширение возможностей инвесторов и повышение соответствия рынка международным стандартам.
Согласно представленным данным, объём эмиссии акций в Узбекистане увеличился со 189,7 трлн. сумов в 2023 году до 265,1 трлн сумов в 2025 году, а к 1 июля 2026 года достиг 269,4 трлн. сумов. Объём эмиссии корпоративных облигаций за этот период вырос с 1,06 трлн. до 3,93 трлн. сумов и превысил 7 трлн. сумов к 1 июля 2026 года.
Общий объём торгов на фондовой бирже за 2023–2025 годы увеличился почти в шесть раз — с 2,9 трлн. до 17,6 трлн. сумов.
Проект нового закона состоит из 16 глав и 123 статей. При его подготовке был проведён пересмотр действующего законодательства с учётом современных требований рынка и международной практики. В разработке участвовали ЕБРР, IFC, АБР, Исламский банк развития, ПРООН, IOSCO, Министерство торговли США и SEC, а также государственные органы, профессиональные участники рынка и представители рыночной инфраструктуры.
Одним из основных нововведений станет расширение перечня финансовых инструментов. Законопроект предусматривает внедрение опционов, свопов, фьючерсов, форвардов и контрактов на разницу цен. Также предлагается регулировать облигации с покрытием, секьюритизированные облигации, облигации устойчивого развития и ценные бумаги сукук.
Отдельное внимание уделено сукук — финансовому инструменту, соответствующему принципам исламского финансирования.
Законопроект предусматривает правовое регулирование выпуска и обращения сукук, включая партнёрский, иджара, торговый и агентский виды. Для защиты прав инвесторов предлагается ввести институт представителя владельцев сукук и специальный механизм подтверждения соответствия операций стандартам исламского финансирования.
Законопроект также предусматривает развитие инфраструктуры рынка капитала. В частности, предлагается лицензировать кастодиальную деятельность и деятельность центрального контрагента, расширить полномочия Центрального депозитария ценных бумаг, а также внедрить институты саморегулируемых организаций и представителя владельцев облигаций.
По словам Торешова, увеличение количества и видов профессиональных участников и соответствие их деятельности международным стандартам должны создать условия для привлечения крупных иностранных институциональных инвесторов.
Отдельный блок законопроекта посвящён государственному регулированию и надзору за рынком капитала в соответствии с принципами IOSCO. Предусматривается расширение надзорных полномочий уполномоченного органа, возможность применения финансовых санкций и других мер при выявлении нарушений.
Кроме того, на законодательном уровне предлагается закрепить возможность выпуска облигаций международных финансовых институтов на территории Узбекистана и создать условия для выхода отечественных компаний на зарубежные рынки капитала.
По итогам пресс-конференции было отмечено, что принятие нового закона должно способствовать привлечению дополнительных инвестиций в экономику Узбекистана и расширению финансовых возможностей для населения и бизнеса.
